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最赚钱基金公司全揭秘,风格不同的他们各自赚着什么钱

好买说:2020年上半年各类型基金的利润均为正,但整体的收益情况分化较大。各类型基金机构占比方面,股票型基金有所降低,混合型基金基本与2019年报披露的数据持平,另类型基金和QDII型基金则持续上升,且幅度相对较大。

截止至2020年8月31日,100余家公募基金公司基金半年报已全部披露完毕。好买基金研究中心将从多个方面为投资者点评2020年半年报。

从基金业整体利润情况来看,2020年上半年各类型基金的利润均为正,但整体的收益情况分化较大。其中,股票型、混合型基金的利润遥遥领先,其余四类基金总利润相差不大。

各类型基金机构占比方面,股票型基金有所降低,目前为32.03%;混合型基金基本与2019年报披露的数据持平;债券型基金略微上升。货币型、另类型、QDII型呈现出较为明显的单调趋势,货币型基金持续下降,另类型基金和QDII型基金则持续上升。

股混型基金的换手率与持股数量,大部分基金换手率都集中在单边1倍到单边4倍之间,平均换手率水平约3.68倍;而85%的基金持股数量都处于20-100只个股之间,这是股混型基金较为主流的持股数量。

2020年上半年,公募基金公司利润分化较大,合计利润最高的超过400亿元,最低的亏损近1亿元。整体来看,公募基金公司利润大部分都集中在50亿以内。易方达基金、广发基金、汇添富基金利润位列前三。

公募基金公司在收入来源与各项费用占比方面,均有各自特点。在基金公司持股风格方面,易方达基金的平均持仓时间最长;兴全基金的持仓估值水平最低;兴全基金、汇添富基金则更集中持有看好的个股与行业。

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公募基金利润情况

从基金业利润情况来看,2020年上半年各类型基金的利润均为正,但整体的收益情况分化较大。其中,股票型、混合型基金的利润遥遥领先,分别获得2786.88、4648.92亿元总利润;其余四类基金总利润相差不大,货币型基金总利润382.23亿、QDII型基金总利润233.54亿,而债券型基金与另类型基金总利润均不足100亿,分别只有62.46亿、43.60亿元。

▼2020年上半年各类型基金利润(亿元)

1.1 股票型基金

数据来源:Wind、好买基金研究中心

2020年上半年,A股市场冰火两重天,科技成长板块受市场关注度高,芯片、医药等行业主题表现强势、涨幅较大;而基建、金融地产等板块则遭受冷遇。本期利润最高的基金为华夏中证5G通信主题ETF、南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF,分别为74.33亿、64.55亿、51.45亿,业绩表现优秀是其获得高额利润的重要保障,其净值增长率分别达到28.06%、17.49%、13.87%。信诚中证基建工程、广发中证基建工程A、广发中证基建工程C的利润居后,分别亏损了0.75亿、0.72亿、0.54亿。

1.2 混合型基金

数据来源:Wind、好买基金研究中心 

混合型基金中,由于上半年偏股型基金表现整体优于偏债型基金,因此前五名均是以股票投资为主的混合型基金。前五名基金分别为广发科技先锋、广发双擎升级A、睿远成长价值A、诺安成长、兴全合宜A,本期总利润均在40亿元以上,并且所有混合型基金中,仅有广发科技先锋的利润超过50亿元。华夏3年战略配售、华商回报1号、鹏扬景恒C这三只基金本期利润居后,均不同程度亏损。

1.3 债券型基金

数据来源:Wind、好买基金研究中心 

债券型基金中,本期利润最高的基金中,易方达基金占据四席,前五名分别是易方达裕祥回报、工银瑞信双利A、易方达裕丰回报、易方达安心回报A、易方达丰和,利润分别为5.82亿、5.78亿、4.38亿、3.32亿、3.06亿。而华夏亚债中国A、中银丰和定期开放、兴业天融利润居后,分别为-1.85亿、-1.53亿、-1.47亿。

1.4 货币型基金

数据来源:Wind、好买基金研究中心 

债券型基金中,本期利润最高的基金中,易方达基金占据四席,前五名分别是易方达裕祥回报、工银瑞信双利A、易方达裕丰回报、易方达安心回报A、易方达丰和,利润分别为5.82亿、5.78亿、4.38亿、3.32亿、3.06亿。而华夏亚债中国A、中银丰和定期开放、兴业天融利润居后,分别为-1.85亿、-1.53亿、-1.47亿。

1.5 另类型基金

数据来源:Wind、好买基金研究中心

另类型基金中,黄金EFT基金利润靠前,前五中有四只黄金ETF基金,华安黄金ETF本期利润8.68亿、博时黄金ETF本期利润4.79亿。汇添富绝对收益策略A是同类股票多空对冲基金中利润最高的,本期为4.18亿元。本期仅有这最后五只基金为亏损状态。华夏饲料豆粕期货ETF及其两只联接基金分别亏损0.20亿、0.09亿、0.03亿,大成绝对收益C亏损了30多万元、中融智选对冲策略3个月定开亏损了2158元。

1.6 QDII型基金

数据来源:Wind、好买基金研究中心 

QDII基金中,华宝标普油气A美元、华宝标普油气A人民币、华夏全球精选利润居前,本期分别获得12.54亿、12.54亿、8.58亿元。本期利润为负的基金也仅有五只,亏损最多的是华宝标普油气C人民币,亏损了0.23亿;其次是信诚全球商品主题基金,本期亏损了0.16亿元。

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股票型基金换手情况

注:股混型基金样本为Wind基金分类体系下的普通股票型基金与偏股混合型基金。

▼股混型基金换手率分布

数据来源:Wind、好买基金研究中心

注:换手率计算公式为:0.5* (报告期内买入股票总成本+报告期内卖出股票总收入)/ (报告期管理费 / 管理费率)。

股混型基金的换手率,大部分都集中在单边1倍到单边4倍之间,平均换手率水平约3.68倍。换手率超过6倍的基金数量占到股混型基金总数的15%左右,属于换手率较高的基金;换手率低于1倍的基金共有120只,占总数的7.6%,这些基金的换手率相对较低。

▼股混型基金持股数量分布

数据来源:Wind、好买基金研究中心

从股混型基金持股数量来看,绝大多数基金持股数量都处于20-100只个股之间,处于这个区间内的基金数量占到股混型基金总数的85%以上,是股混型基金较为主流的持股数量。另外,持股200只以上的基金数量也有40余只,其中主要以量化策略型基金居多,该类基金的特点就是持股数量非常高、持股集中度非常低。值得一提的是,明星基金信达澳银新能源产业的持股数量进一步提升,从223只提升到441只个股,几乎翻倍。

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基金公司利润情况

2020年上半年,公募基金公司利润分化较大,合计利润最高的超过400亿元,最低的亏损近1亿元。整体来看,公募基金公司利润大部分都集中在50亿以内,141家公募基金公司中,有105家公司的合计利润在0-50亿之间,占公募基金公司总数的3/4。

▼2020上半年基金公司利润分布

数据来源:Wind、好买基金研究中心

注:资产合计在统计的时候剔除ETF联接基金公告的投资于基金的资产。

公募基金公司中,易方达基金、广发基金、汇添富基金利润位列前三,利润总额均超过400亿元;富国基金紧随其后,以4315亿的资产,获得了325.94亿元的总利润,利润率相比前三名的基金公司更高。141家公募基金公司中,仅有博远基金与渤海汇金资管两家公司在上半年亏损,分别亏损了0.03亿、0.63亿元。

另外,基金公司合计资产最高的三家公募基金公司为天弘基金、易方达基金、博时基金,与2019年年报披露的排名相同。而利润率最高的三家公募基金公司为东方阿尔法基金、睿远基金、弘毅远方基金,分别达到了28.16%、22.91%、20.04%。

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基金公司收益来源情况

基金公司的收入来源不尽相同。

2020年上半年,总收入最高的易方达基金,其收入主要来源于股票价差收入以及公允价值变动收益,易方达基金以192.62亿元的股票价差收入,位于该项所有公募基金公司中的首位。广发基金、汇添富基金这两家公司,其收益主要来自于公允价值变动的收益,分别位于所有基金公司的第一第二位,分别获得305.96亿和219.48亿元。

债券差价收入最多的是中银基金的12.74亿;债券利息收入最多的是易方达基金的70.01亿;存款利息收入最多的是天弘基金的98.22亿;股息收入最多的是华夏基金的22.04亿;买入返售证券收入最多的是天弘基金的54.07亿,遥遥领先第二名易方达基金的13.77亿。

数据来源:Wind、好买基金研究中心

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基金公司持仓风格情况

根据2020年公募基金半年报中披露的股票持仓市值,挑选出持有股票最多的十家基金公司,对其持股风格进行分析。

数据来源:Wind、好买基金研究中心

注:上表中基金公司的股票集中度、行业集中度的算法,与公募基金的指标算法完全一致。

从上表数据来看,易方达基金的平均持仓时间最长达到了0.86年,而其他基金公司基本都在0.4-0.5年之间。从持仓个股的估值水平来看,兴全基金的持仓个股估值水平最低,其次是南方基金和易方达基金,可见这三家基金公司对于估值的合理性以及安全边际的要求更高。集中度指标方面,兴全基金、汇添富基金更倾向于集中持有看好的个股,也从侧面体现出这两家基金公司相对激进,对于研究的实力也更有信心。

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2020公募基金半年报总结

从基金业整体利润情况来看,2020年上半年各类型基金的利润均为正,但整体的收益情况分化较大。其中,股票型、混合型基金的利润遥遥领先,分别获得2786.88、4648.92亿元总利润;其余四类基金总利润相差不大,货币型基金总利润382.23亿、QDII型基金总利润233.54亿,而债券型基金与另类型基金总利润均不足100亿,分别只有62.46亿、43.60亿元。

各类型基金机构占比方面,股票型基金有所降低,目前为32.03%;混合型基金基本与2019年报披露的数据持平,44%左右;债券型基金略微上升到了79%。货币型、另类型、QDII型呈现出较为明显的单调趋势,货币型基金机构占比持续下降,目前为59.36%;另类型基金和QDII型基金则持续上升,且幅度相对较大,均在一年时间里上升了11%。

再看股混型基金的换手率与持股数量,大部分基金换手率都集中在单边1倍到单边4倍之间,平均换手率水平约3.68倍;而85%的基金持股数量都处于20-100只个股之间,这是股混型基金较为主流的持股数量。

以上是公募基金维度,接下来则是从公募基金公司的维度来进行解读。

2020年上半年,公募基金公司利润分化较大,合计利润最高的超过400亿元,最低的亏损近1亿元。整体来看,公募基金公司利润大部分都集中在50亿以内,141家公募基金公司中,有105家公司的合计利润在0-50亿之间,占公募基金公司总数的3/4。易方达基金、广发基金、汇添富基金利润位列前三,利润总额均超过400亿元;富国基金紧随其后,以4315亿的资产,获得了325.94亿元的总利润。另有博远基金与渤海汇金资管两家公司在上半年发生了亏损。

公募基金公司在收入来源与各项费用占比方面,均有各自特点。总收入最高的易方达基金,其收入主要来源于股票价差收入以及公允价值变动收益;广发基金、汇添富基金这两家公司,其收益主要来自于公允价值变动的收益。基金公司各项费用合计超过40亿的有两家:天弘基金46.52亿、易方达基金44.18亿;超过30亿的另有三家,分别是汇添富基金32.77亿、华夏基金32.12亿、以及广发证券31.81亿。

最后,在基金公司持股风格方面,易方达基金的平均持仓时间最长达到了0.86年,而其他基金公司基本都在0.4-0.5年之间。从持仓个股的估值水平来看,兴全基金的持仓个股估值水平最低,其次是南方基金和易方达基金,可见这三家基金公司对于估值的合理性以及安全边际的要求更高。集中度指标方面,兴全基金、汇添富基金更倾向于集中持有看好的个股与行业,也从侧面体现出这两家基金公司相对激进,对于其自身研究的实力也更有信心。

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